数据显示，比特币融资利率近期转为负值，表明市场空头正在积聚。 紧缩会随之而来吗？

比特币资金利率处于 2022 年 12 月以来的最低负水平

正如一位分析师在 CryptoQuant 帖子中指出的那样，市场情绪目前正在转为看跌。 这里的相关指标是“资金费率”，衡量的是期货市场多空交易者目前相互交易所的周期性费用。

当该指标的值为正时，这意味着多头持有人正在向空头持有人支付溢价以持有其头寸。 这种趋势表明目前大多数交易者都看涨。

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另一方面，指标的负值意味着空头支付费用。 自然，这表明投资者目前看跌。

现在，这是一张显示过去几个月比特币资金利率趋势的K线走势图：

最近几天该指标的价值似乎一直很低 | 资料来源：CryptoQuant

上图显示，比特币资金利率在过去几个月中总体上呈正值。 这表明，随着资产价格的上涨，期货市场的投资者看涨，因为他们押注价格会越来越高。

但是，在少数情况下指标值变为红色。 一个值得注意的例子是在 2 月上半月，当时涨势停滞，价格暴跌。

在反弹过程中的这些局部低点，融资利率转为负值，这意味着持有者开始相信价格上涨已经结束，一切都会走下坡路。

然而，下跌只是暂时的，价格再次上涨。 由于价格的突然变动，市场上增持的空头在抛售挤压中被清空，从而推高了价格。

“平仓挤压”是指突然的价格变化同时清空许多头寸。 反过来，这些抛售只会进一步推动导致抛售的价格走势，从而导致更多抛售，依此类推。 通过这种方式，大规模抛售可以在紧缩期间一连串地发生。

在这种情况下，由于挤压涉及短标题，因此它是一个“挤压”的例子。 在这次反弹期间，还有另外两个融资利率转为负值的例子，并且都与当地的最低价格相吻合，这表明抛售可能在每种情况下都帮助了价格。

资金利率最近再次转为负值。 这一次的数值比之前的任何一个案例都要深，该指标的当前水平是自 2022 年 12 月以来最负的。

这次上涨的市场空头是否会减少，或者当前的融资率是否反映了比特币市场心态的真正变化，还有待观察。

比特币价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为 22,500 美元，过去一周下跌 4%。

BTC 横盘整理 | 资料来源：TradingView 上的 BTCUSD

Dmitry Demidko 在 Unsplash.com 上的特色图片，来自 TradingView.com、CryptoQuant.com 的K线走势图